william威廉亚洲12月16日，上海报业集团｜界面新闻在上海阿纳迪酒店举办的【界面财经年会】举办了公布了2025【好品牌100】的终榜名单。每个赛道仅有1个品牌脱颖而出，荣登2025【好品牌100】主榜名单。

其中，比心荣膺2025【好品牌100】游戏服务行业主榜品牌。

比心十余年来深耕电竞服务领域，作为连接6000万用户与超800万游戏大神的核心平台，它以用户需求为锚点，从单一陪练服务升级为覆盖《王者荣耀》《三角洲行动》等主流游戏的综合性电竞社区，构建起“大众娱乐-职业赛场”的完整生态链路。

平台以技术筑牢服务根基，精细化等级体系让匹配更精准，“三角洲星辰计划”的“挂退一赔三”等承诺保障消费安全。依托智能匹配与严格风控，实现“上号快、售后好”的用户体验，更联合iG等十余支明星战队开辟青训通道，助力人才成长。

作为行业规范推动者，它参与制定电子竞技指导员团体标准，以“六大安全平台”与未成年人专属保护模式践行责任。从“上海市高新技术企业”到千万用户口碑，比心实现了商业价值与社会价值的双赢，堪称游戏服务行业的标杆。

关于【好品牌 100】

七年来，我们一直在探索什么是「好品牌」。随着「品牌强国」战略的深化和《质量强国建设纲要》的发布，这个问题愈发受到社会关注。众多品牌专家应邀分享见解，提出了不同但统一的观点：好品牌需要用心经营，坚持价值主张，并在内容化、场景化、数字化中进化。近年来，随着市场开放和数字技术发展，一批批品牌不断成长，通过智能营销、大数据分析打造定制化产品，践行质量、品类、科技附加值和社会责任感，甚至走向世界。在此背景下，上海报业集团 | 界面新闻举办2025【好品牌100】评选活动，旨在寻找讲好品牌故事、拥有核心竞争力、持续创新、面向国际的“好”品牌。我们期待与彰显中国品牌精神的优秀企业相聚，共同探索“好品牌”的内涵与真谛，推动中国品牌建设迈上新台阶，以好品牌的发展动能助推经济社会高质量发展。

评选参与垂询，欢迎联系【好品牌 100】组委会：

huodong@jiemian.com

william威廉亚洲一个会员账号背后是数十人的“共享”，酒店积分黑产正在挑战行业底线。

最近，多家媒体曝光不少人花钱买万豪等多家国际酒店积分，因无法提供大额积分转让者的身份信息，只能吃“哑巴亏”的遭遇。

灰色产业链暗流涌动，有人年省几万，有人反被骗光。

如今，小红书上各种“酒店积分代订”、“七折住奢华酒店”的帖子层出不穷，诱惑着想要省钱出游的年轻人。

这些帖子常打着积分兑换、会员福利的幌子，宣称能以市场价五至七折的价格代订各类酒店。

与此同时，花自己的钱请别人住酒店，事后还要感谢对方的“刷房”羊毛党也越来越多。

酒店积分和会籍的二手交易，已悄然形成一条灰色产业链。

万豪们的会籍成了生意

酒店积分转让，原本是酒店集团或OTA平台为提升客户忠诚度而设立的回馈机制。

万豪的会员条款中，明确表示可以把积分转让给其他会员，只需满足以下几条：

账号良好，已注册满三十天，可以最多转让10w分，最多接收50w分；

每月最多可以完成两笔积分转让，每年最多可以完成六笔积分转让；

转让积分至少1000分起；

希尔顿也明确表示可以把积分转让给其他会员，基本上就是这几条：

新会员注册30 天后，若账户有活动，则可共享、转让或接受积分。注册加入计划 90 天后，不论账户是否有活动，新会员均可共享、转让或接受积分；

可通过“积分分享”或“一对一”方式，将积分转让给其他会员，以1000 分为增量，最多可转让50w分，最多接收200w分；

每年最多可以完成六笔积分转让；

洲际的转分可以通过电话和网页表格申请，但有一定的条件，钻石卡会员和商悦会会员把自己账户的IHG积分转出给家人是免费的，其他等级的会员把积分转给家人要收取1000分/5美元的手续费。

如今，这种福利却在二手交易平台被明码标价。

其中，三门生意最为活跃：积分买卖、房晚代刷和会员代订。

闲鱼等平台上有大量卖家以“直充”形式售卖万豪、希尔顿、洲际等酒店积分。

标价每万积分约500元，卖家声称不为赚钱，只为“保级”，但实际上是两头挣钱。

在这条灰色产业链中，参与者众多，包括专业“刷房党”、积分贩子、甚至酒店内部员工。

提供会员账户的人支付费用不是为了自己入住酒店，而是为了获得积分和房晚。

另一边，一些消费者被低价积分诱惑，铤而走险通过闲鱼等平台交易酒店会员积分。

而这中间，账户冻结与钱货两空是最直接的风险。

一旦无法提供大额积分转让者的身份信息时，买家的会员账户被冻结。

更糟糕的是，如无法解释这笔积分的来源，积分可能会回退到商家账户，商家可以再次出售给他人。

对商家而言，这是一笔稳赚不赔的买卖：如果账户没被冻结，商家就正常交易，店铺信用上涨；如果出现账户被冻结，商家则可能装作不知情。

酒店积分和会籍的二手灰色交易的背后，是部分消费者对高端酒店会员权益的追逐。

原本针对亲朋好友之间的赠予行为，在贴上有偿标签后却变成了一门生意。

买分刷房背后的猫鼠游戏

酒店会员积分到底有多大的诱惑力？

以马尔代夫柏悦酒店为例，使用现金入住一晚需要1080美元，而使用积分兑换仅需25000分，折合人民币约2500元，远低于市价。

这种巨大的价格差异，让会员积分成为可以流通的“硬通货”。

正是受到这种诱惑，买分、刷房行为甚至催生了特定的“刷房圣地”。

小红书上多家高频出现的酒店成为不少“刷房党”的聚集地。

甚至有“刷房党”表示：“我们不能失去刷房圣地，就像西方不能失去耶路撒冷。”

针对酒店会员的各种“刷分”交易，几乎每天都在向万豪们的会员权益注水。

因为除了低价，黄牛们还常常宣称“附赠会员权益”：双人早餐、深夜粥到、行政酒廊使用权、延时退房…

而酒店集团、顾客、中介等几方的猫鼠游戏，也在时时上演。

今年以来，凯悦大规模封禁“刷分”会员账户的消息在国内掀起轩然大波。

据媒体报道，大量中国消费者因通过支付费用让酒店办理虚假入住登记、规避正常消费获取积分的行为遭到凯悦封号处理。

万豪为了减少滥用高级会员权益、买卖积分房/房券、滥用协议价等违规行为，也开始加强管控。

据Reddit披露的一份疑似万豪内部文件中指出：

酒店不得直接更改奖励住宿的姓名，尤其是在入住前48小时内，转赠的奖励预订（非会员本人入住）必须有“M8”代码；

如果酒店被要求更改付费预订上的姓名，则应删除会员编号，并要求新客人提供付款详情；

如果要求更改或添加姓名的行为比较可疑，酒店应更严格地核实身份证件和付款方式；

对于政府价、协议价等特殊价格，入住前核实有效证件以避免价格被滥用；

酒店发现疑似问题，可通过GXP向集团报告；集团将对会员进行审计，情况严重会导致会员账号被封。

毕竟，对这些酒店集团来说，这类刷房、买分行为却要给予打击。

原因除了干扰正常顾客入住、扰乱会籍公平之外，也会损害酒店集团的总体收入。

最近几年，你会发现明明高卡会员是酒店集团最大资产，但万豪们对待这种刷房、买分得来的“水会员”已经失去耐心，甚至开始全面清洗“水会员”。

2025年，万豪们开始加速清洗“水会员”。

澳门瑞吉酒店宣布从今年3月1日起，取消对万豪白金、钛金及大使会员的免费早餐礼遇。

凯悦的年度“CAT等级调整”，一口气将118家酒店积分上调。

洲际更是把热门奢牌酒店的积分兑换上限直接拔高，例如大阪洲际酒店一晚涨到21.8万分、东京金普顿酒店一晚涨到20万分。

酒店积分的含金量，未来酒店集团自己说了算，而且明摆着在贬值的路上一去不返。

酒店会员，越来越难做了

万豪们用各种各样方法，给刷房买分的“水会员”加了重重阻碍。

可这同时带来了另一个问题：真正的优质会员，不高兴了。

原本是想拦住“水会员”，可减少权益、抬高门槛，往往会不可避免地“误伤”优质会员。

毕竟，比着过去体验缩水，谁都会有落差感。

可是，免费早餐、延迟退房、免费升房、行政酒廊这些服务背后，对各方来说都是成本。

酒店集团挣不到钱，酒店业主更挣不到钱。

大量“水会员”涌入，万豪们实际收益并没怎么增多，成本却大大增加。

酒店不可能用有限的权益，服务无限增长的“水会员”。

当越来越多的消费者选择通过代订获取本不属于自己的权益时，不少酒店集团不得不采取更严格的核查措施，最终损伤的是真实会员的体验。

酒店积分就像一场博弈，参与的各方，都在等着另一方先认输。

博弈最后的代价，就是会员权益缩减、门槛抬高和误封增多的三输局面。

不过，酒店会员难做，酒店集团自身也存在一定原因。

很多酒店集团的会员权益大同小异：会员价、送早餐、送升级券、送延时退房…

这就容易导致同质化严重，缺乏吸引力，没有独特的产品或体验作为支撑，会员体系就容易流于形式，难以与优质会员形成真正的粘性。

会员难做，不能只抱怨外部环境，也可能是自身会员体系创新力的不足。

买分刷房江湖，既是一场对酒店会员价值的考验，也是一场关于信任与风险的博弈。

在这个灰色地带，有人实现了“睡在积分上”的财富梦想，也有人因小失大，付出了惨痛代价。

这场灰色游戏中，除了空手套白狼的黄牛们，没有真正的赢家。

毕竟，天上不会掉馅饼，睡在灰色地带的“便宜”，很可能让你付出更高的代价。

william威廉亚洲2025年12月16日，由上海报业集团作为指导单位、界面新闻主办的第八届界面财经年会在上海举行。在界面年会现场的圆桌对话上，主持人佘晓晨邀请来自创业、产业与投资的嘉宾就这一话题展开讨论，并提问：AI应用要进一步规模化落地，所遇到的阻碍是什么：技术、行业理解，还是商业模式？

在众源资本高级投资副总裁冉翀看来，AI技术的爆发海外与国内处在不同阶段：海外头部AI应用公司（尤其是coding方向）呈现出极快的收入爬坡速度；相比之下，国内在收入层面还看不到，更多是应用层面的广泛尝试与摸索。

在产业端，AI已经展现出了明显的效率提升。世纪华通董事长助理、公关总监胡昕提到，AI已经全面介入到生产开发的全流程，部分岗位（如美术）效率提升可达60%~80%。然而技术端仍存在问题：作品AI味偏重。同时行业内还出现了“为AI而AI、为技术而技术”的倾向，让内容创作原本的“好玩性”有所丧失。此外，随着AI的普及，算力成本正逐渐成为企业未来开支的核心部分，而内容合规要求与无限创意表达之间的矛盾，也成为行业发展中难以回避的问题。

从AI爆发到落地，AI到底在哪些环节可以真正降低边际成本、提升产出质量，并且能够稳定复用？

作为3D生成方向的创业者，影眸科技创始人吴迪分享了AIGC从文字、图像、视频等平面资产走向空间资产的另一条路径。他提到，3D建模原本是高度专业化的工作，往往需要建模师、游戏美术或工业CAD人员才能完成。但3D生成出现后，开始让更多没有3D经验的人也能快速做出可用模型。

其中一个更具象的变化来自3D打印：随着3D打印走向家庭，用户不再只能网上下一个模型去打印，而是可以“随手拍一张”或用AI生成一个有趣物件，再把它打印出来。在内容与游戏领域，影眸也在探索把3D生成能力嵌入UGC链路：吴迪举例称，公司与网易《蛋仔派对》合作，将生成模型接入游戏，用户可在关卡设计、形象设计等环节直接生成可交互的3D资产。

在影视与内容生产侧，Elser.AI联合创始人张国栋给出了目前AI带来的成本降低效应：过去一分钟动漫生成成本可能在2万到3万元人民币，而到今年可能降到上千甚至几百元。降本幅度接近原来的1%。成本曲线下移，让更多人能够尝试用AI生产内容，但他也提醒：即便降到“上百元/分钟”，对普通消费者与普通创作者而言仍然存在门槛。

如果说产业端关注怎么用，投资端则更关注怎么收钱、怎么规模化。冉翀明确表示，从2025年的数据来看，增长最明显的领域是代码；其次在法律、金融等专业领域也增长很快。他对“AI native（原生）”的概念也提出了讨论：AI native大约在2023年流行开来，但缺少明确、可操作的定义。在他看来，与其纠结是否原生，不如回到问题本身：AI模型到底解决了多大的痛点。

在圆桌最后的环节，各位探讨的问题是，展望未来的3-5年，AI在各自行业里最有可能的颠覆的一个环节是什么？以及对于创业者来说，可能要做好哪些方面的应对和准备？

影眸科技创始人创始人吴迪表示：目前的大模型迭代速度常常超出团队预期。原本以为要到2027年才能达到的程度，可能在2025年年底就已经迭代了两三代。因此，不管是创业者还是从业者，最重要的是保持拥抱新事物的决心，快速迭代认知与产品，把变化反映到经营与升级上。

对于创业者更具体的建议，张国栋给出了三个角度：一是理解并收敛AI边界，把AI能力的边界凝聚成用户需要的产品；二是融入行业知识与上下文，让AI在真实环境里发挥超预期表现；以及在快速变化的市场里“广积粮、缓称王”，通过自身盈利或者获得资本的方式在AI浪潮中前行。

william威廉亚洲2022年对“中国英伟达”摩尔线程的提前押宝，让千亿游戏巨头世纪华通尝到了投资带来的丰厚“甜果”。

12月5日，摩尔线程正式登陆A股资本市场。据世纪华通12月10日发布的公告，截至公告披露日，因间接投资摩尔线程，预计将对公司第四季度的净利润产生6.4亿元的影响，这一金额占公司2024年度公司经审计归母净利润的一半以上。

而将视线聚焦至世纪华通本身，公司不久前也交出了一份亮眼的业绩答卷。今年前三季度，公司营收、归母净利润同比分别增长75.31%、141.65%，展现出强劲的发展势头。

事实上，世纪华通业绩能够实现如此强劲的增长，离不开旗下产品在市场上的火爆表现。

据悉，公司旗下点点互动打造的《WhiteoutSurvival》（国服《无尽冬日》）、《Kingshot》（奔奔王国）成为现象级爆款，两者占据出海手游收入榜前列，前者的全球累计收入更是突破35亿美元。

押宝“中国英伟达”，世纪华通投资收益暴增

12月10日晚间，游戏巨头世纪华通发布公告称，公司间接参股的摩尔线程已于12月5日在上交所科创板上市。

上市首日，摩尔线程的股价表现堪称惊艳，开盘股价便冲高至650元/股，涨幅达468.78%。

截至前述公告发布日（12月10日）收盘，摩尔线程的股价进一步攀升至735元/股，总市值逼近3500亿元大关。

截至12月11日收盘，摩尔线程股价突破940元大关，报收于941.08元/股，市值逼近4500亿元。

不过，12月12日，摩尔线程股价单日出现回落，跌至814.88元/股，但即便如此，公司市值仍高达3830亿元。

据世纪华通发布的公告，截至公告披露日，世纪华通全资子公司盛趣数盟持有国盛资本7.31%的份额，而国盛资本持有摩尔线程1958.87万股，占摩尔线程发行后总股本的4.17%。

根据企业会计准则相关规定，世纪华通对所持国盛资本的份额划分为"以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具"，并列报在"其他非流动金融资产"中。这一会计处理方式，使得摩尔线程上市后的股价变动能够直接反映在世纪华通的利润中。

以摩尔线程12月10日收盘价为基准初步估算，世纪华通所持份额预计对公司第四季度净利润影响金额达6.4亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的53%。

根据公司财报数据，去年，世纪华通实现营收226.2亿元，同比增长70.27%，实现归母净利润12.13亿元，同比增长131.51%。

雷达财经梳理发现，世纪华通对摩尔线程的投资大约可追溯至2022年。当年9月，世纪华通在发布的投资者关系活动记录表中提到，在元宇宙硬件生态上，公司及旗下的产业基金少数股权投资了光舟半导体和摩尔线程。

其中，摩尔线程致力于面向元计算应用的新一代GPU，构建融合视觉计算、3D图形计算、科学计算及人工智能计算的综合计算平台，建立基于云原生GPU计算的生态系统。

对于刚刚完成“摘帽”的世纪华通而言，摩尔线程此番上市给其带来的投资收益，短期内已为公司的业绩增长带来显著影响。

不过，世纪华通也在公告中特别提醒，摩尔线程上市后，受股票二级市场价格波动影响，公司所间接持有的摩尔线程股份的公允价值也会相应变动，对公司2025年度以及以后业绩影响存在不确定性。

三季报表现亮眼，营收净利润双增

雷达财经从世纪华通官网了解到，这家创立于2005年的企业，最初并非靠游戏业务起家，而是从汽车零配件业务开启创业征程。

天眼查显示，2011年，世纪华通成功在深交所挂牌上市，借此开启了在资本市场的逐梦之旅。

2014年，世纪华通敏锐地捕捉到互联网游戏产业的巨大潜力，于是毅然决然地向这一领域升级转型。

2018年1月，世纪华通成功将点点互动收入囊中，并发力海外游戏市场。据悉，点点互动是一家国际领先的集研发、发行及运营为一体的游戏公司。

2019年，世纪华通再度出手，豪掷298亿元完成对盛趣游戏（原盛大游戏）的并购，一举成为A股名列前茅的文化传媒板块上市公司。

经过多年的发展，世纪华通如今已构建起多元化的业务格局，涵盖互联网游戏、汽车零部件制造、人工智能云数据三大核心主营业务。同时，公司还积极拓展业务边界，涉足脑科学研究、人工智能和投资等多个领域。

据世纪华通不久前披露的三季报，公司近期业绩表现亮眼。财报显示，今年前三季度，世纪华通实现营收272.23亿元，同比增长75.31%；录得归母净利润43.57亿元，同比增长141.65%。

聚焦到第三季度，世纪华通的业绩表现同样可圈可点。该季度，世纪华通的营收成功突破百亿大关，规模接近国际知名游戏公司EA（Electronic Arts）的体量，收入规模排在全球游戏公司第六，且增速实现翻倍。

从盈利能力来看，前三季度世纪华通的毛利率为69.85%。截至第三季度末，公司的资产负债率为30.76%。

对于前三季度交出的这份业绩答卷，世纪华通解释称，营收和归母净利润的增长，主要系本期海外游戏业务保持快速增长趋势，国内游戏业务稳健上升所致。

同时，得益于本期游戏板块收入持续上升，运营效率提升加速应收款项回款，前三季度，世纪华通经营活动产生的现金流量净额同比增长81.33%至62.78亿元。

此外，华金证券在研报中提到，公司提交的摘帽申请于11月10日获批，并于11月12日撤销其他风险警示，简称由“ST华通”变更恢复为“世纪华通”。公司于12日发布公告，拟回购5-10亿元公司股份并注销，彰显管理层对公司内在价值的认同和对未来发展的信心，或对行业和板块估值形成有力支撑。

雷达财经注意到，截至12月12日收盘，世纪华通股价报17.2元/股，总市值1278亿元，年内累计涨幅超过234%。

高举出海大旗，打造“爆款”产品

世纪华通近期亮眼的业绩，离不开公司旗下产品的火爆表现。

据Sensor Tower不久前发布的2025年11月中国手游产品在海外市场收入排行TOP30榜单，点点互动旗下两款主打游戏《Whiteout Survival》（无尽冬日）和《Kingshot》（奔奔王国）继续包揽收入榜冠亚军，再次证明了其在海外市场的强大吸引力。

其中，《Whiteout Survival》凭借10月末的万圣节活动、11月下旬的感恩节活动，以及期间的“霜龙暴君 Frostdragon Tyrant”联盟对抗活动，持续点燃全球玩家热情，稳稳锁定11月收入榜冠军席位。

而《Kingshot》同样不甘示弱，在“双十一”促销活动“Double 11 Choice Packs Await!”以及感恩节活动的强势带动下，稳居收入榜第2名。

在11月25日的投资者交流会上，世纪华通透露，就公司的利润贡献而言，点点的利润约占比2/3，剩余1/3来自公司其他业务板块（如老产品运营）。

世纪华通还坦言，最早做这些产品的时候没有设定到这么高的目标，只依据市场数据做决策。今天已经超过过去很多纪录了，不太好说对市场的判断。

23年上线的游戏目前还在创新高，尚未观测到生命周期顶峰。奔奔王国在国内推进节奏不快，无尽冬日发行时处于小程序游戏红利期，而Kingshot(KS)还在破WhiteoutSurvival(WOS)海外的纪录，海外市场更大，用户更多。

国泰海通证券在研报中指出，公司游戏《WhiteoutSurvial》《无尽冬日》保持高流水，叠加买量成本边际下降，有望进一步释放业绩弹性，《Kingshot》凭借题材和玩法创新等差异化优势，仍将保持高增长态势，国服《奔奔王国》10月进入大推，有望带来流水的高增长。

在世纪华通看来，公司的核心优势在于研发、发行、运营揉合成—体的整体的体系能力及多年的营运积淀。经典长线产品生命力强是公司的显著优势。

世纪华通进一步指出，在没有爆款新品之前，公司对经典长线产品的持续投入及运营积攒了公司对长生命产品的运营经验，目前公司多款头部IP依旧保持稳健ARPU与用户粘性，生命周期远超行业平均水平。

同时，世纪华通称，公司新产品矩阵储备扎实、类型多样，赛道多样化是其追求的目标。休闲、SLG、ARPG、MMO、卡牌等多个方向全面推进，明年SLG和休闲两条产品线会进入“密集开花期”。

至于海外业务，世纪华通的海外业务市场占比持续提升，增长稳健。半年报显示，上半年，世纪华通外销的收入占比为52.06%，超过内销的47.94%。

在投资者交流会上，世纪华通表示，腾讯和网易占据了约3/4的国内市场，剩下1/4的国内市场竞争异常激烈。因此其认为，积极开拓海外市场是一条公司坚定要走、也已经走通的利润增长曲线，也是其与其他公司最大不同之处，“目前我们是中国出海收入第—的游戏公司”。

据世纪华通透露，《Whiteout Survival》和《Kingshot》海外市场二者收入规模相近，海外用户重合度大概是20%；国内的重合度可能要比海外更高一点，但是国内市场的不具备参考意义，二者体量差距太大，不具有可比性。

有关世纪华通的后续发展，雷达财经将持续关注。